§ 2. Валютный рынок и сделки по купле-продаже иностранной валюты

Осуществление банковских операций, связанных с системой

внешнеторговых расчетов, тесно связано с состоянием внутренне-

го валютного рынка. В рамках валютных рынков различают не-

сколько понятий: розничного, оптового и срочного валютного рын-

ка. Розничный валютный рынок складывается на основе опе-

раций между уполномоченными банками и их клиентами.

На оптовом валютном рынке производятся операции уполномо-

ченных банков между собой и между уполномоченными банками и

центральным банком. Что касается срочного валютного рынка,

то он складывается на основе так называемых срочных операций,

представляющих собой особый вид внешнеторговых сделок по куп-

ле-продаже иностранной валюты, совершаемых, как правило, в связи

с заключаемыми основными внешнеэкономическими сделками по

экспорту и импорту товаров и услуг.

В коммерческой практике основную роль играет оптовый ва-

лютный рынок, где формируется курс обмена валют, который опре-

деляет обменный курс на розничном валютном рынке. На долю

межбанковского (оптового) валютного рынка в западных странах

в настоящее время приходится подавляющая часть мирового ва-

лютного оборота – 80–90%. Ведущую роль на валютном рынке иг-

рают крупные коммерческие банки, которые не только выполняют

платежные поручения своих клиентов, но и совершают собствен-

ные операции в виде срочных валютных сделок.

Срочные валютные сделки представляют собой договоры, со-

гласно которым продавец обязуется продать обусловленную сум-

му валюты через определенный срок после заключения сделки

по курсу, зафиксированному в момент заключения сделки, а поку-

патель обязуется ее принять по указанному курсу. Они соверша-

ются в расчете на повышение или понижение валютного курса, за

счет чего образуется прибыль. Увеличение срока при этом прямо

пропорционально повышению степени экономического риска.

Сделки с иностранной валютой, совершаемые немедленно, в

противовес срочным валютным сделкам называются наличны-

ми валютными операциями. Следует иметь в виду, что наличные

международные расчеты не имеют ничего общего с расчетами

посредством наличных денежных знаков. Наличный внешнеторго-

вый расчет означает ни что иное, как немедленный, без указания

срока перевод суммы платежа.

Срочные валютные сделки во внешней торговле выступают

одним из способов страхования и гарантий от риска валютных по-

терь. Экспортер, продавая товар в рассрочку и опасаясь при этом

понижения курса валютного платежа, может застраховать себя

путем продажи иностранной валюты на определенный срок и со

сдачей ее в обусловленный период. Импортер, покупая товар на

условиях кредита с предстоящим платежом через определенный

период, одновременно покупает и необходимую СКВ на тот же срок

по курсу, сложившемуся на день заключения сделки. Таким обра-

зом он страхует себя от возможного повышения курса валюты пла-

тежа к моменту оплаты товара, поскольку независимо от колеба-

ний курса валюты платежа в необходимый момент он получит ва-

люту по тому курсу, который был согласован с банком на дату

заключения срочной валютной сделки.

Срочными сделками занимаются в основном банки, посколь-

ку заключение и осуществление такого рода сделок сопряжены с

экономическими рисками. С целью поддержания своих финансо-

вых позиций банки стремятся покрыть размер покупки валюты про-

дажей и наоборот.

Курсы срочных сделок обычно не совпадают с курсами налич-

ных валютных сделок. Поэтому в котировочных таблицах в запад-

ных странах указываются отдельно курс по срочной сделке, или (чаще

всего) размеры премий (т.е. плюсовая разница между наличным и

срочным курсами), или дисконтов (т.е. минусовой разницы).

К сожалению, хронический недостаток валютных резервов в

стране и существующие в связи с этим законодательные валют-

ные ограничения приводят к тому, что валютный рынок Республи-

ки Беларусь пока находится в состоянии, затрудняющем осуще-

ствление описанных выше сделок. Однако природа мировых эконо-

мических процессов такова, что рано или поздно внутренний

валютный рынок нашей страны будет адекватен зарубежным и ми-

ровому валютным рынкам.